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回天新材:膠粘劑核心業務持續提升,光伏背板受新政影響較小
發布日期：2018-09-04
來源：互聯網 瀏覽次數：364
核心提示：回天新材:膠粘劑核心業務持續提升,光伏背板受新政影響較小
2018年8月26日,回天新材發布2018年半年度報告,2018年上半年公司實現營業收入9.41億元,同比增長30.21%;實現歸屬母公司股東凈利潤9140萬元,同比增加26.01%;實現扣非后歸屬母公司股東凈利潤8239萬元,同比增加30.4%。
點評:
膠粘劑核心業務持續提升,新客戶開發順利推進。公司2018上半年膠粘劑核心業務實現營業收入6.48億元,同比增長37.19%,其中核心產品有機硅膠和聚氨酯膠分別同比增長38.7%和44.35%,其他膠類業務收入同比增長16.32%。公司膠粘劑業務持續保持高速增長,彰顯了公司在膠粘劑領域的技術實力,公司持續加強研發投入和新品研發,2018年上半年研發費用2918萬元,投入新品研發項目60項、取得發明專利授權8項,公司通過積極投入研發促進公司產品結構優化、產品技術和服務水平穩步提升。公司膠粘劑業務的持續高速增長,還得益于公司的新客戶開發順利推進。2018年上半年,公司在幾個主要的下游領域都表現亮眼。公司在乘用車領域取得突破,駕駛室、變速箱、標準件、復合材料、鋁蜂窩等汽車、軌道交通零部件行業重點客戶批量成交。在軌道交通裝配用膠領域,公司上半年實現營業收入翻番,同時中標主機廠年度訂單,為后續持續高速增長奠定基礎。而在建筑領域,公司2018年上半年高端建筑膠銷售收入、毛利額已經趕超去年全年。在軟包裝膠領域,隨著環保要求的提升,公司無溶劑產品成為增長主力,軟包裝膠銷售收入同比增長50%以上。由于上游原材料價格上漲,公司膠粘劑業務毛利率小幅下降。但是公司強化精細化管理,完善全面預算,費用管控成效顯著,2018年上半年,公司管理費用大幅下降,管理費用率由2017年的10.6%大幅下降至2018年半年報的7.06%。管理費用的下降也使得公司在毛利率小幅下降的情況下實現扣非歸母凈利潤同比增長30.4%.
光伏背板上半年受影響較小,回款壓力有所增加。2018年5月31日,國家能源局、國家發展改革委 、財政部以及國家能源局發布《關于 2018 年光伏發電有關事項的通知》,通知規定新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低 0.05 元。從2018年公司光伏背板的營業收入來看,公司光伏背板業務受“5.31光伏新政”的影響較小。2018年上半年,公司非膠類業務實現營業收入2.14億元,同比增長9.45%,其中光伏背板業務實現營業收入1.2億元,同比增長10.59%,較2017年增速略有下滑,但仍保持了較為平穩的增長,公司新產品KPH光伏背板成功取得部分行業前十強客戶訂單。受下游客戶光伏企業賬期較長的影響,公司應收賬款顯著增加,截止2018年6月30日,公司應收賬款5.9億元,較2017年底增加1.2億元,增幅達到25.2%,回款壓力有所增加。但是公司目前下游客戶主要為光伏龍頭企業,整體風險仍然可控。
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